تحوط ... أم مرونة ؟
ولكن یبقى السؤال الأھم ھنا ، ھو : ما ھو النھج المطلوب اتباعھ لتحقیق الغایات المطلوبة من ھذه الخدمة ؟ -التحوط – ھو المطلوب ؟ أم من الضرورة بمكان اللجوء إلى
ھل التشدد بالتشریع أو التنظیم وبمعنى آخر الإعفاءات والتسھیلات للأطراف في العلاقة التعاقدیة ؟ أخذاً بعین الاعتبار النجاح الكبیر لتجربة المملكة العربیة السعودیة على صعید " التمویل الجماعي " والتوسع الأفقي لمقدمي خدمات التمویل الجماعي .
في الحقیقة ، لم یفت عن فطنة ھیئة اسواق المال الكویتیة مواكبة ھذا التوجھ العالمي ، حیث حرصت من خلال الكتاب التاسع عشر ) التقنیات المالیة ( آنف الذكر لتحقیق " التوازن " المطلوب بین القانون رقم ) 1 (
-التكنولوجیا المالیة- مع نوع من التحوط اللازم لحمایة
لسنة 2016 بإصدار قانون الشركات ، وثورة المستثمرین والمتعاملین بھذه المنتجات والخدمات المالیة .
فالھیئة من ناحیةٍ أولى ، لم تتوسع كثیراً في نطاق تطبیق التمویل الجماعي القائم على الأوراق المالیة ، إذ حددت سریان أحكام الفصل الخاص بھذه الخدمة على الأشخاص الاعتباریین الذین یمارسون أو یسعون لممارسة أي نشاط مرتبط بخدمة التمویل الجماعي القائم على الأوراق المالیة ، حیث تنطبق على كلٍ من :
• من یسعون للحصول على تمویلٍ لمشاریعھم عبر منصات التمویل الجماعي كمصدر للعرض ، ویشمل ذ ل ك الشركات التي تتنازل عن جزء من حصص / أسھم رأس مالھا مقابل الحصول على تمویل لسداد دفعات مشروعھا محل الطرح ، أو تقوم بإصدار أوراقٍ مالیة مقابل التمویل .
• وكیل الاكتتاب الذي یرغب بالعمل أو المشاركة بعملیات التمویل الجماعي القائم على الأوراق المالیة من خلال طرح الأوراق المالیة عبر منصات التمویل الجماعي المسجلة لدى الھیئة . وھنا تجدر الإشارة إلى أن المھمة الأساسیة لوكیل الاكتتاب في إطار التمویل الجماعي القائم على الأوراق المالیة تتمثل بإدارة طروحات التمویل الجماعي ، ولا یقوم على طرح الأوراق المالیة -حیث إنھ من الجھات المحظور علیھا طلب الحصول على تمویل عبر منصات التمویل الجماعي - كونھ شخصاً مرخصاً لھ ، وذلك وفقاً للمادة ) 2 - 1 - 4 ( من الكتاب التاسع عشر ) التقنیات المالیة )، والجدیر بالذكر أنھ یسمح لوكیل الاكتتاب المشارك ة - كمستثمر- في طروحات التمویل الجماعي .
ھذا ، وقد نصت المادة ) 1-2-2 ( من ذات الكتاب السابق على "... ولا یجوز تشغیل منصة التمویل الجماعي المسجلة إلا من خلال وكیل اكتتاب مرخص لھ من قبل الھیئة ".
أما المادة ) 5-2-2 ( من ذات الكتاب السابق فنصت على " یكون وكیل الاكتتاب مسؤولاً عن بعض الأنشطة التشغیلیة الخاصة بمنصة التمویل الجماعي المسجلة ، حیث یتولى مسؤولیة إدارة عملیة طرح وتنظیم عملیة الاكتتاب بالأوراق المالیة الخاصة بالطروحات المعروضة على منصة التمویل الجماعي المسجلة .
Page | 114
من یقومون بالاستثمار في طرح عرض تمویل جماعي . |
• |
المسجلین أو یرغبون بالتسجیل كمنصة تمویل جماعي قائم على الأوراق المالیة . |
• |
أي شخص آخر توافق علیھ الھیئة . |
• |