الزاوية التوعوية 53
لاسيما في وقتنا الحالي باستخدام العلوم والتقنيات الحديثة ، كالعلوم الرياضية والاحصائية وتقنيات الذكاء الاصطناعي ، مع اليقن التام بأنها محاولة لاستقراء المستقبل والتنبؤ بأحداثه . وهو أفضل ما يمكن فعله حيال الخطر .
بالمفهوم المالي ، التحوط ( Hedging ) يعني اتخاذ إجراءات منظمة لإدارة المخاطر بتحييدها أو الحد منها أو إلغائها من خلال نقلها
طرفٍ إلى آخر .
أما « الخطر » فيعني حالة عدم اليقن من تحقيق الأرباح وجني العوائد ، واحتمالات الخسارة وعدم التوصل للنتيجة المتوقعة والمنشودة .
ونشر هنا إلى المخاطر النظامية ، وهي مخاطر عامة مرتبطة بأحوال الاقتصاد أو السوق ، أو ما أو قطاع ما ، وهي
صناعةٍ ٍ مخاطر لا يمكن للمستثمر تجنبها أو التعامل معها ، كما نشر
أيضاً في هذا الإطار إلى تعريف المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية ( IOSCO ) للمخاطر النظامية باعتبارها الأحداث الي تتسبب بوقوع أو سلسلة من الأحداث الي تؤثر على
حدثٍ ِ أسواق المال والقطاع الاقتصادي والمالي عام . ولا يقتر
بشكلٍ هذا النوع من الأخطار على الأحداث الكارثية فحسب ، بل قد
يسبب الحدث انحداراً تدريجيا ً في ثقة المستثمر في أسواق المال . وفيما يخص المخاطر غر النظامية فيمكن تجنبها أو التعامل مع نتائجها عبر أدوات عدة ، كالمعرفة ، وامتلاك مقومات اتخاذ القرار الاستثماري الرشيد ، وتنويع الاستثمارات ، والأدوات المتاحة في السوق وغرها .
مخاطر الاستثمار في أنشطة الأوراق المالية وآليات الحد منها
ويمكن إيجاز المخاطر المالية الأبرز المتصلة بالاستثمار في أسواق المال على وجه العموم بمخاطر السيولة ، ومخاطر السوق ، ومخاطر الائتمان ، والمخاطر التشغيلية ، حيث تندرجٍ ضمن هذه التصنيفات الرئيسية تصنيفات متعددة من المخاطر مثل المخاطر القانونية ، ومخاطر الامتثال والالزام ، إضافةً لمخاطر تقلبات أسعار الفائدة وأسعار الرف ، وكذلك المخاطر المرتبطة بالركة أو الورقة المالية موضع الاستثمار . وهناك أيضاً ، مخاطر تتعلق بالتوقيت ، كما تمثل سلوكيات التداول المضللة المخالفة للقوانن سبباً آخر لتلك المخاطر ( يمكن الاطلاع على تفاصيل هذه المخاطر في مطبوعة توعوية للهيئة في الركن التوعوي على موقعها الإلكتروني (.
إدارة المخاطر
مخاطر الاستثمار في أسواق المال
بصفةٍ عامة ، هناك تصنيفات خاصة بالمخاطر وفق أسس عدة ، كطبيعة الخسارة ، أو مصدر تلك الخسارة ونتائجها وكذلك مدى قابليتها للقياس ، ومدى احتمالية وقوع المخاطر الي تواجه المستثمر ومدى تأثرها الاقتصادي على الاستثمارات الشخصية والمؤسسية في أسواق المال كاحتمالات الخسارة المالية .
-وكما أسلفنا- المخاطر والعوائد في عالم الاستثمار عموماً وفي مجال الأوراق المالية وجهان لعملة واحدة .
يقصد بإدارة المخاطر وضع وتنفيذ آلية مواتية للتعامل مع المخاطر من خلال اتباع إجراءات التنبؤ المستقبلي لتحديد المخاطر المحتملة ، وتقييمها من حيث شدة أثرها واحتمالية وقوعها ، والتعامل معها والتحكم بها ، ومراجعة آليات التعامل والتحكم ، كما يمكن تحويل تلك المخاطر لأطرافٍ أخرى عبر آليات عدة ، كالتحويل التعاقدي ، والتأمن ، فضلاً عن آليات وأدوات التعامل مع هذه المخاطر كالتنويع ، والتحوط وهو موضوع بحثنا .
التحوط ( Hedging (... تعددت التعاريف والمفهوم واحد
رغم اعتبار مفهوم التحوط من المفاهيم الحديثة في عوالم المال والاستثمار ، إلا أن أدلة تاريخية تشر إلى أن أشكالاً من التحوط قد عرفت لدى الإغريق منذ آلاف السنن ، قبل أن يظهر «