أمثلة تاریخیة
الحدث الأول
بالعودة إلى الاقتصاد ، أو النشاط الاقتصادي بالتحدید ، نجد أن النشاط الاقتصادي یتأثر بدرجةٍ كبیرة بتفاعل قوى العرض الكلي ) Supply ( Aggregate والطلب الكلي ) Demand ( Aggregate على المستوى الوطني ، وما یترتب علیھا من الوصول إلى حالة من التوازن الاقتصادي ) Equilibrium ( Economic من عدمھ . ویعتمد الاقتصادیون على مجموعة من المؤشرات الاقتصادیة التي یمكن من خلالھا تشخیص الحالة الاقتصادیة التي یمر بھا بلد ما . ومن أبرز ھذه المؤشرات الناتج المحلي الإجمالي ، ومؤشر الإنتاج الصناعي ، ومعدل التضخم ، ومعدل البطالة ، والمیزان التجاري ، وأسعار الفائدة ، وغیرھا .
ففي الولایات المتحدة الأمریكیة ، على سبیل المثال ، تنتظر الأسواق المالیة نشر البیانات الدوریة المتعلقة بھذه المؤشرات بترقبٍ شدید ، وذلك لما لھا من تأثیر مباشر على أسعار الأوراق المالیة ، وعلى رأسھا الأسھم ، كونھا تعكس البیئة الاقتصادیة الكلیة ، والتي تلقي بظلالھا على أداء الشركات المدرجة في الأسواق ومستویات ربحیتھا .
من ذلك ، یتضح لنا وجود علاقة سببیة یؤثر من خلالھا النشاط الاقتصادي ومؤشراتھ المختلفة على أسواق المال بشكلٍ مباشر . ولو أخذنا على سبیل المثال أحد ھذه المؤشرات الاقتصادیة ، وھو معدل التضخم ، لوجدنا أنھ مؤثر قوي على أداء الأسواق كونھ مؤشراً أساسیاً تعتمد علیھ البنوك المركزیة ، وأبرزھا الاحتیاطي الفیدرالي الأمریكي ) Reserve ( Federal في تحدید معدلات الفائدة ، واتجاھات السیاسة النقدیة . وكما نعلم ، توجد علاقة عكسیة بین معدلات الفائدة وأسعار الأوراق المالیة بشكلٍ عام ، والأسھم على وجھ الخصوص .
لذا من الممكن أن نستخلص أن الاقتصاد ومؤشراتھ لھا تأثیر قوي على أسواق المال . لكن ھل یعني ھذا عدم وجود علاقة في الاتجاه الآخر ؟ أي ألا یمكن لأسواق المال أن تؤثر على النشاط الاقتصادي ؟
أمثلة تاریخیة
للإجابة على السؤال السابق ، دعنا نرجع للتاریخ خلال المئة سنة السابقة لنستشھد ببعض الأحداث للدلالة على وجود تأثیر لأسواق المال على الاقتصاد .
الحدث الأول
لعل الحدث الأبرز في التاریخ الحدیث للولایات المتحدة الأمریكیة ھو الكساد العظیم ) Great
( Depression الذي وقع خلال الفترة من 1929 إلى ، 1933 والذي تم تصنیفھ دون غیره من فترات الركود على أنھ " كساد "، كونھ أسوأ أزمة اقتصادیة عصفت بالاقتصاد الأمریكي . وكانت الشرارة التي أشعلت ھذا الكساد انھیار سوق الأسھم في ، 1929 / 10 / 24 والذي عرف بالخمیس الأسود ) Black
.( Thursday
Page | 42